Arbitrase (bahasa Inggris:arbitrage), secara sederhana adalah istilah terkait dengan strategi mengambil keuntungan dari perbedaan harga di pasar yang berbeda untuk aset yang sama. Agar itu terjadi, harus ada situasi setidaknya dua aset yang setara dengan harga yang berbeda. Intinya, arbitrase secara sederhana adalah istilah terkait dengan situasi di mana seorang trader bisa mendapatkan keuntungan dari ketidakseimbangan harga aset di pasar yang berbeda.
Bentuk arbitrase yang paling sederhana secara sederhana adalah istilah terkait dengan membeli aset di pasar di mana harga lebih rendah dan sekaligus menjual aset di pasar di mana harga aset lebih tinggi.
Arbitrase secara sederhana adalah istilah terkait dengan strategi perdagangan yang banyak digunakan, dan mungkin salah satu strategi perdagangan tertua yang ada. Trader yang terlibat dalam strategi disebut arbitrageurs.
Konsep tersebut erat kaitannya dengan teori efisiensi pasar. Teori tersebut menyatakan bahwa agar pasar menjadi sangat efisien, tidak boleh ada peluang arbitrase – semua aset yang setara harus bertemu pada harga yang sama. Konvergensi harga di pasar yang berbeda mengukur efisiensi pasar.
Baik Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan Arbitrage Pricing Theory menjelaskan bahwa peluang arbitrase terjadi karena mispricing aset. Jika peluang sepenuhnya dieksplorasi, harga aset yang setara harus bertemu.
Contoh Arbitrase
Contoh Sederhana
Warren Buffett pada usia 6 tahun melihat bahwa dia bisa mendapat untung dari arbitrase. Dia akan membeli 6 bungkus Coca-Cola seharga 25 dan menjual setiap botol seharga 5 di lingkungannya, mendapat untung 5 per bungkus. Warren Buffett muda melihat bahwa dia bisa mendapat untung dari perbedaan harga paket enam versus apa yang orang bersedia bayar untuk satu botol.
Contoh yang Lebih Kompleks
Contoh peluang arbitrase yang sangat umum secara sederhana adalah istilah terkait dengan dengan perusahaan terdaftar lintas batas. Katakanlah seseorang memiliki saham di Perusahaan ABC, terdaftar di TSX Kanada, yang diperdagangkan pada $10,00 CAD. Pada saat yang sama, saham ABC yang terdaftar di NYSE diperdagangkan pada $8,00 USD. Nilai tukar CAD/USD saat ini secara sederhana adalah istilah terkait dengan 1,10. Seorang pedagang dapat membeli saham di NYSE seharga $8,00 USD dan menjual saham di TSX seharga $10,00 CAD. Ini akan memberinya keuntungan $1,09 USD per saham.
Kondisi Perdagangan yang Diperlukan
Arbitrase dapat terjadi jika kondisi berikut terpenuhi:
- Ketidakseimbangan harga aset: Ini secara sederhana adalah istilah terkait dengan kondisi utama arbitrase. Ketidakseimbangan harga dapat mengambil berbagai bentuk:
- Di pasar yang berbeda, aset yang sama diperdagangkan pada harga yang berbeda.
- Aset dengan arus kas yang sama diperdagangkan pada harga yang berbeda.
- Aset dengan harga masa depan yang diketahui saat ini diperdagangkan pada harga yang berbeda dari nilai yang diharapkan dari arus kas masa depan.
- Eksekusi perdagangan simultan: Pembelian dan penjualan aset identik atau setara harus dilakukan secara bersamaan untuk menangkap perbedaan harga. Jika transaksi tidak dilakukan secara bersamaan, perdagangan akan terkena risiko yang signifikan.
Trading dengan Arbitrase
Meskipun ini strategi sederhana, sangat sedikit – jika ada – dana investasi hanya mengandalkan strategi seperti itu. Fakta ini dapat dijelaskan oleh kesulitan-kesulitan yang terkait dengan memanfaatkan situasi yang umumnya berumur pendek. Dengan munculnya perdagangan elektronik, yang dapat mengeksekusi perintah perdagangan dalam sepersekian detik, perbedaan aset yang salah harga terjadi untuk waktu yang sangat kecil. Peningkatan kecepatan perdagangan, dalam hal ini, meningkatkan efisiensi pasar.
Selain itu, aset yang sama dengan harga yang berbeda umumnya menunjukkan perbedaan harga yang kecil, lebih kecil dari biaya transaksi perdagangan arbitrase. Ini secara efektif meniadakan peluang arbitrase.
Arbitrase umumnya dieksploitasi oleh lembaga keuangan besar karena memerlukan sumber daya yang signifikan untuk mengidentifikasi peluang dan melakukan perdagangan. Mereka sering dilakukan dengan menggunakan instrumen keuangan yang kompleks, seperti kontrak derivatif dan bentuk instrumen sintetis lainnya, untuk menemukan aset yang setara. Perdagangan derivatif sering kali melibatkan perdagangan margin dan sejumlah besar uang tunai yang diperlukan untuk melakukan perdagangan.
Lukisan secara sederhana adalah istilah terkait dengan aset alternatif dengan nilai subjektif dan cenderung memunculkan peluang arbitrase. Misalnya, lukisan seorang pelukis mungkin dijual murah di satu negara tetapi di budaya lain, di mana gaya melukis mereka lebih dihargai, terjual jauh lebih banyak. Seorang pedagang seni dapat melakukan arbitrase dengan membeli lukisan-lukisan yang harganya lebih murah dan menjualnya di negara yang harganya lebih tinggi.
